近期，国内外食用油期现货市场强势联动，互相促进彼此的增长，CBOT大豆主力合约电子盘已突破1000美分/蒲式耳的重要关口，美豆出口市场的持续强劲，进一步刺激豆油市场净多头的增加，加上市 场炒作加拿大菜籽收割受天气影响，进一步促进市场的看涨氛围。

10月26日，国内食用油期货高位震荡，整体先跌后涨，棕榈油主力合约收6062点，涨60点；豆油主力合约收6806点，涨34点；郑油主力合约收6988点，跌24点。整体来看，市场做多情绪仍然较为高涨。26日国家计划拍卖2012年产临储菜油9.9341万吨，实际成交9.9341万吨，成交率100%，成交均价6482元/吨。市场每周持续投放10万吨的菜油，不但没有炒作供应增加，反而被市场解读为利空出尽，无疑放大了利多因素。

海关总署发布的月度统计数据显示，2016年9月我国进口棕榈油48.0786万吨，同比减少15.44%；进口豆油1.563万吨，同比减少89.15%；进口菜籽油5.7978万吨，同比增加119.28%。

中国与加拿大在油菜籽贸易领域的政策磋商，抑制了油菜籽的进口，加上由于菜油与豆油、棕榈油的价差缩小，增加了市场消费份额，消费需求的增加，促进了菜油进口量的猛增，临储菜油的成交价相对偏低，使企业参与拍卖的热情一直较高，但市场供应的增加，也是不争的事实。

此外，9月份共进口大豆719.3758万吨，同比减少0.85%，近期国内油脂加工企业开工率提升，当前国内主要港口库存水平在125万吨左右，仍处于历史高位。整体来看，目前棕榈油库存相对偏紧，港口库存在33万吨左右，较前期31万吨的水平略有增加，但仍处于历史低位，近期国内降雨频繁，气温下降也较明显，预计将会进一步抑制棕榈油的市场需求。

1月交货的南美进口豆油到岸价851美元 /吨，到中国口岸完税后总成本7247元/吨，较去年同期上涨1153元/吨，国内一级豆油销售价在6760～6850元/吨之间，BMD指标1月毛棕榈油期货合约曾触及2828令吉/吨，为2014年3月13日以来最高位。12月交货的马来西亚24度进口棕榈油到岸价733美元/吨，到中国口岸完税后总成本6219元/吨，较去年同期上涨1302元/吨，目前港口24度棕榈油报价在6450元/吨左右。

目前，国内外多空因素交织存在，在美豆出口强劲利多的因素影响下，也存在变数的隐患。据了解，上周巴西出口商和中国买家签下4船大豆，11月和12月份交货，而且还有更多合同在洽谈之中。出口市场竞争日渐白热化，可能会给美国大豆期价带来压力。

同时，市场已经将炒作的注意力从美豆的增产，转移到巴西、阿根廷新季大豆的播种及后期天气的预期上来，巴西和阿根廷分别是全球第一和第三号大豆出口国。正常情况下是在每年的2月和3月份收获大豆，目前来看，播种期间拉尼娜发生的预期也在被市场炒作的预期当中。

整体来看，笔者认为，当前国内食用油市场并未具备现阶段期货市场强势上涨的条件，资金的推动、人民币 的贬值、原油 价格上涨的预期、美豆销售进展加快、马来西亚棕榈油减产等诸多因素，都成为本轮上涨的推手，预期本周将会有获利回调的需要，食用油能否继续强势上涨还需观察。

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